Источники финансирования оборотных средств
Содержание материала
Оборотные активы (ОС) являются денежным фондом, используемым предприятием для непрерывного осуществления текущей деятельности: производства товаров, услуг. К нему относят затраты на производство, а также производство, которое еще не завершено, складские запасы, товары, которые были отгружены на рынок, наличность (текущий фонд), средства, имеющиеся на счете предприятия, а также дебиторскую задолж-ть.
Оборотные ср-ва могут функционировать единожды во время производственного цикла. Одной из особенностей оборотных ср-в является их способность перенесения своей стоимости на готовый продукт. Текущее покрытие производственных расходов предприятия напрямую зависит от объема средств, находящихся в обороте.
Во время производственного цикла образуется своеобразный круговорот оборотных активов с перенесением их стоимости на конечный продукт, именно оборотный фонд обеспечивает предприятию непрерывное производство товара.
Руководство предприятия заинтересовано в том, чтобы проводить регулярный мониторинг обеспеченности оборотными средствами, рассчитывать коэффициенты обеспеченности и оборачиваемости, чтобы производственный цикл не стал, не завершился на одной из стадий.
Если вдруг показатели демонстрируют нехватку или недостаточный объем средств, находящихся в обороте, необходимо профинансировать фонд одним из существующих способов.
Финансирование оборотных активов за счет собственных ресурсов
При наличии большого количества временно свободных денежных средств на счетах предприятия нет смысла держать деньги вне оборота, ведь собственные средства-самый дешевый, самый надежный источник финансирования оборотного фонда. Вы можете значительно сэкономить на залогах и выплатах по кредиту, используя метод самофинансирования.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные
К собственным средствам предприятия, которые могут быть вложены в производственный цикл, относят чистую прибыль, отчисления на амортизацию, резервы, задолженность бюджетам, работникам на оплату труда, оплату кредиторской задолженности и т.д. Также к собственным средствам относят уставной капитал и сумма страхового возмещения, выплаченная страховщиком в случае наступления страхового случая.
Еще одним способом аккумуляции собственных ресурсов является дополнительная эмиссия акций, если предприятие является акционерным обществом. Фактически деньги привлекаются, но в теории они являются собственными средствами предприятия, т.к. суммируются в уставный капитал.
Самофинансировать ОА (оборотные активы) можно за счет уставного капитала предприятия. Уставный капитал является своеобразным фундаментом, основой любой предпринимательской деятельности. Его размер фиксирован законодательно и не может быть менее установленного уровня.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные
Вторым способом самофинансирования является добавочный капитал, отражающий количественный прирост объема оборотного фонда.
Многие предприятия различных организационно – правовых форм собственности практикуют создание резервов – целевых денежных фондов, которые пополняются посредством отчислений с чистой прибыли предприятия и расходуются в случае крайней необходимости или на оговоренные цели.
Чистая прибыль – определяется посредством разницы между ценой продажи товара и себестоимостью этого товара.
Финансирование оборотных активов за счет заемных средств
Когда собственных средств недостаточно, чтобы можно было за счет них финансировать оборотный капитал, привлекаются заемные средства.
Заемные средства предоставляются предприятию финансово-кредитными учреждениями, обычными гражданами на условиях возврата в положенный срок за определенный процент от суммы займа.
Предоставление займа делает предприятие более уязвимым к банкротству, а также сокращает размер чистой прибыли на долю, которую необходимо будет ежемесячно погашать кредитору.
Преимуществом данного вида финансирования оборотных активов является то, что при отсутствии ресурсов всегда есть запасной вариант получения средств, необходимых для обеспечения производственного цикла предприятия. А также то, что получение займа автоматически включает «налоговый щит» для предприятия-это способ уменьшить величину налогооблагаемой базы пропорционально величине займа.
Если описать это подробнее, то получается следующее: оборотные активы обеспечивают бесперебойный производственный цикл чего-либо, соответственно, их величина закладывается в себестоимость произведенной продукции, что уменьшает налогооблагаемую базу. Соответственно, сумма уплаченных налогов будет гораздо меньше.
Если предприятие является государственным или же это акционерное общество с долей государства в уставном капитале не менее 50 процентов, то ему может быть предоставлен целевой государственный займ с плавающей процентной ставкой, которая будет минимальна и будет зависеть от колебаний ключевой ставки, а также процентного коридора, устанавливаемого Центральным Банком РФ в соответствии с законом.
Финансирование оборотных активов за счет привлеченных средств
Предприятие может привлекать дополнительные средства в оборотный капитал посредством дополнительной эмиссии ценных бумаг, как долевых (акций), деньги от продажи которых пойдут в уставный капитал предприятия, а, соответственно, станут одновременно собственным источником финансирования, так и долговых (облигаций), которые продаются на определенный срок за номинальную стоимость при условии, что номинал будет погашен через оговоренное время и увеличен на сумму оговоренных процентов.
Важно отметить риски, которые предприятие может понести при дополнительной эмиссии ценных бумаг, например, покупка акций предприятия предполагает, что приобретатель автоматически становится совладельцем и может участвовать в управлении.
Также предприятие, особенно, если оно относится к реальному сектору производства или к малому и среднему бизнесу, может претендовать на такие формы государственной поддержки, как субсидии, дотации и субвенции.
Все эти виды поддержки являются строго целевыми, предназначены на конкретные цели и выполнение поставленных производственных задач.
Дотации являются целевым трансфертом от государства или от бюджетов более низкого уровня. Они не требуют возврата и являются бессрочными.
Субсидии представляют собой целевой трансферт, предоставляемый на условиях того, что если деньги будут использованы по назначению, то их возврат не требуется, а если деньги были израсходованы не на те цели, которые изначально были заявлены, то предприятие должно будет возместить всю стоимость.
Субвенции являются строго целевыми, требуют возмещения через оговоренный срок независимо от того, была ли выполнена цель и в какой срок.
Подводя итог, следует напомнить об оптимальном соотношении всех возможных источников финансирования оборотного актива: львиную долю в общем объеме оборотных средств должны занимать собственные источники во главе с уставным капиталом, добавочным капиталом и чистой прибылью предприятия. Заемные деньги хоть и дороги в обслуживании, т.к. по сути являются товаром, за который рано или поздно необходимо платить, но способны сократить налогооблагаемую базу пропорционально величине займа. Привлеченные ресурсы, а именно те, которые предоставляются на условии долевого участия, наиболее рискованные, т.к. лицо, финансирующее оборотный капитал, становится соучредителем общества, что несет большие риски, особенно, если приобретается разом большой пакет акций.
При выборе источника финансирования оборотного капитала руководителю и менеджерам предприятия необходимо провести тщательное исследование собственных возможностей, взвесить все «за» и «против» того или иного способа привлечения денежных средств.