Дисконтированный индекс доходности
Любой начинающий или опытный бизнесмен предпочитает выгодно распорядиться как своими капиталовложениями, так и средствами клиента. Для того, чтобы грамотно разместить денежные средства, необходимо выяснить чистую цену объекта для вложений, которая определяется несколькими факторами, в числе которых и находится ИДДИ.
Одно из разновидностей определения «окупаемость» состоит в сумме всех, так называемых, чистых финансовых и валютных струй (прибыли с вложений) с дальнейшим разделением получившегося числа дисконтированным инвестиционным расходом. Итогом считается чистый показатель прибыльности (дисконтированный индекс доходности, ДИД, ИДДИ, DPI, иногда его еще называют соотношением полученной прибыли и издержек, отраженным в нынешней стоимости).
Для подсчета ДИДа используют следующую схему
Где
DРI — ДИД;
CFt – поступление финансовых средств в определенном временном промежутке;
It – совокупность вложений (расходы) во временном периоде;
r – процент, определеяющий минимальную отдачу от его вкладов (%ная ставка);
n – общее число этапов (промежутков).
Рассчитывая дисконтированный индекс доходности могут учитываться или все инвестиции за обозначенном временном отрезке, или только первичные вклады, осуществленные перед введением организации в работу.
Выражается как соотношение совокупность чистых финансовых течений (от капиталовложений) к чистым затратам
Определяет ликвидность той или иной денежной инвестиции
Желаемое значение дисконтированного индекса доходности – больше или равно единице.
Важно помнить, что полученные доходы организации инвестируют по процентной ставке (барьерной), краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения не сравниваются.
Для того, чтобы учесть изменения, которые могут произойти с барьерной ставкой, и включить ее в формулу как переменную, получается следующее:
Где добавляется новая величина
ri – дисконтированная ставка, на практике (1 + r)t заменяют (1 + ro)x(1 + r1)x…x(1 + rt), связано это с тем, что изменения процентной (барьерной) ставки зависит от множества факторов, самый важный из которых это инфляция.
Фирма может как установить уровень барьерной ставки, и потом стараться увеличить ее, или определить время, в течение которого будет необходимо достичь окупаемости, так и имеет полномочия указать минимум для дисконтированного индекса доходности. Этот метод анализирования помогает решить проблему вычисления такой величины как внутренний коэффициент окупаемости.
ДИД как средство для анализирования малоприменителен сравнительно с другими методами. Это связано с тем, что, как правило, управленцы если и осведомлены о его существовании то не имеют понятия, как с ним работать
Так как DPI может определяться по значениям, которые установлены на предприятии, то в том случае, если индекс после подсчетов равен числу, которое превышает единицу, он считается приемлемым и такая организация имеет финансовые перспективы.
Пример: фирма имеет процентную ставку равную 35% и анализируется вклад с внутренним коэффициентом окупаемости 31%, то дисконтированный индекс рентабельности менее одной целой.
Другая организация имеет барьерную ставку 17% на том же самом проекте, инвестиция – 27%, ДИД, в данном случае, гораздо больше единицы.
Если допустить несколько следующих пунктов, до можно интерпретировать индекс ДДИ графически:
- Вложения в те или иные проекты с целью формирования актива осуществляются только на первоначальном этапе.
- Организация безубыточна на ступени создания как самого производства, так и рынка для реализации произведенного товара.
- Ликвидационная стоимость актива не берется во внимание.
Нельзя не упомянуть о дисконтированном сроке окупаемости инвестиции (ДСОИ, DPP). Имеется в виду время, в течение которого, расходы оправдают себя через прибыль. Его смысл в том, что их изначальных расходов, потраченных на то, чтобы проект стал функционировать, отнимается чистая прибыль.
ДСОИ составляет необходимый срок для того, чтобы проект окупился. Плюс в том, что сразу видно, в какие идеи вкладывать рентабельно, на какой срок для получения прибыли можно рассчитывать, и оправдан ли он. Минус – нельзя отследить движения финансов после того, как вклады окупятся. В тоже время этот недостаток исправляется тогда, когда подсчеты ведутся до конца работы проекта.